今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月(yuè)29日，市场全天震荡反弹，创业板(chuàngyèbǎn)指领涨。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新(chuàngxīn)药等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行(yínháng)等板块跌幅居前。

全市场超4400只个股上涨，逾百股涨停。沪深(shēn)两市(liǎngshì)全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见(jiàn)，A股走出了像样的反弹。

但如果你早间没能预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为(yīnwèi)大多数(dàduōshù)人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘前，特朗普政府一揽子关税被“叫停”的报道(bàodào)已经传开。

考虑到昨日尾盘(wěipán)市场并(bìng)无显著的异动抢筹迹象(jìxiàng)，可以理解为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期围绕关税博弈的(de)市场“规律(guīlǜ)”，以及早间美股多个(duōgè)股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断是，今天出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价结束时，三大指数仅微幅高开，全(quán)A平均股价还是微跌(wēidiē)的。

开盘前5分钟，大盘还出现了“惯性”的(de)冲高回落；

直到9:35后(hòu)，“普反”格局才逐步确立，指数与个股纷纷迎来放量修复。全A平均股价持续走高，收(shōu)出光头阳线。

是(shì)的，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面(yìfāngmiàn)，同花顺数据显示，在行业指数中，涨幅前10的板块(bǎnkuài)，今日大涨前，多数经历了比较久的调整，虽然累计(lěijì)跌幅不大，但走势比较沉闷。

它们中，既有近期被“新消费”题材抢了风头的科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等(děng)，也有因(yīn)“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向(fāngxiàng)。

另一方面，昨日还在沉闷(chénmèn)的盘面中逆势走强的题材，今天也(yě)出现分化。

比如，新消费（饮料(yǐnliào)制造）板块逆势收跌；

可控(kěkòng)核聚变、核电等，低开后震荡翻红，但涨幅居市场中流。

受盘面(pánmiàn)风格变化的影响，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久(chénjìyǐjiǔ)的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的问题(wèntí)主要有二：

一是，哪些板块(bǎnkuài)/个股能走出持续性？

首先，就个股表现而言，有一个简单的(de)“分界线(fēnjièxiàn)”。据Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许越具有(jùyǒu)主动性。

除了近期反复(fǎnfù)活跃(huóyuè)的创新药、核电、无人车等概念外，今天还有两个新题材异动。

（1）跨境(kuàjìng)支付、数字货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心(jīnróngzhōngxīn)进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。其中(qízhōng)提出，跨境清算(qīngsuàn)公司增强与(yǔ)金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的(de)服务水平。推动更(gèng)多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易(màoyì)、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于“外部限制(xiànzhì)”相关传言，但目前尚无定论。

此前，对于美方滥用出口(chūkǒu)管制措施，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害(sǔnhài)中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技(kējì)创新。给别人“下(xià)绊子”，不会让(ràng)自己跑得更(gèng)快。这种以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其(qí)他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续能否稳步上行(shàngxíng)？

这里，我们分享(fēnxiǎng)一段本月上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行(jǔxíng)发布会上的发言(fāyán)，供大家体会。

吴清在(zài)发布会上表示：

股市稳定(wěndìng)关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向好的态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了政策应对(yìngduì)的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多(duō)确定性，也为我国资本市场稳定运行(yùnxíng)创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和信心主要来自四个方面(fāngmiàn)：

一是党中央、国务院的(de)坚强领导和维护市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都(dōu)看到了，这都是扎扎实实的行动，也(yě)都有实实在在的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的落地实施，推动(tuīdòng)市场内在结构发生了(le)积极而深刻的变化，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑(luójí)越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展(fāzhǎn)的(de)巨大潜力也(yě)将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股市场估值水平实际上(shíjìshàng)被业界认为仍处于相对低位(dīwèi)。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要(zhǔyào)指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪深300指数(zhǐshù)相较5月6日收盘(shōupán)点位，仅上涨1.74%）

在(zài)全球(quánqiú)市场面临不稳定因素明显增多的(de)环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续(chíxù)提升。简单来说，我们有靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨(xìyǔ)还是狂风暴雨(kuángfēngbàoyǔ)，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心、有能力(nénglì)实现中国股市稳定健康发展。谢谢！